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“杂草丛生”的P2P环境中如何规避道德与信用风险

作者:王梓  发布:2015-01-28  阅读:2179

随着互联网金融时代的来临, P2P网贷已经成为时下最为流行的理财方式,其门槛低、收益高、操作便捷等优点深得投资者喜爱,直到近期的一组数据才让人们充分意识到其另一个特点—高风险性。截至2014年年底,P2P网贷运营平台数量已达1575家,其中出现提现困难,跑路,倒闭等问题的平台达275家,这意味着每6家P2P平台中,至少有1家出现问题,占比高达17.46%。随之而来的网络热搜词也就由“P2P哪家强”变成了“P2P如何控制风险”。那就让我们从投资者的角度看看如何避免“踩雷”。

一.道德风险—P2P模式掩盖下的非法平台。

在探究P2P投资者如何控制道德风险之前,我们不妨回到最原始的问题,什么是P2P? P2P金融是指个人与个人间,借助电子商务专业网络平台帮助借贷双方确立借贷关系,并完成相关交易手续的小额借贷交易。这里所说的平台,其基本定位在于撮合交易,而不参与交易。据笔者观察,目前几乎所有P2P机构都试图把自己定位为服务平台,但实际操作中,却往往把握不好所谓服务平台的操作边界,转变成为自融模式或者非法集资。针对此种情况频发,央行对“以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资行为”作出了界定:

1.理财-资金池模式,即部分P2P网络借贷平台通过将借款需求设计成理财产品出售给放贷人,或者先归集资金,再寻找借款对象等方式,使放贷人资金进入平台的中间账户,产生资金池。

2.不合格借款人导致的非法集资风险行为,部分P2P网络借贷平台经营者未尽到借款人身份真实性核查义务,未能及时发现甚至默许借款人在平台上以多个虚假借款人的名义发布大量虚假借款信息(又称借款标),向不特定多数人募集资金。

3.庞氏骗局模式:个别P2P网络借贷平台经营者,发布虚假的高利借款标募集资金,并采用在前期借新贷还旧贷的庞氏骗局模式或短期内募集大量资金后卷款潜逃。

认清以上三种以P2P模式掩盖的非法行为之后,投资者应对P2P平台做一番更谨慎的考察,如借出资金流向的确定性,自主选择性,借款人身份、信用信息采集能力与违约惩戒力度,以及过高收益的合理性、坏账率等,规避P2P骗局,降低P2P投资的道德风险。


二.信用风险—P2P担保模式的风险控制。

P2P作为信贷业务的一种,所面临的最大风险即信用风险。信用风险主要来自借款人因各种原因未能及时且足额偿还债务而违约造成的。但由于我国现阶段缺乏完备的信征系统,导致信用风险不断扩大。对于投资者而言,政策及行业体制的不完善带来的额外风险属于不可控因素,因此除了对平台审核制度的关注之外,更重要的是选择合适的担保机制来降低信用风险。

担保机制一直是分散风险、取信投资者最有效的途径,绝大多数P2P平台也都引入了担保机制,但具体形式可谓五花八门,仅笔者注册的5家P2P平台就有4种形式的担保,往往让投资者难以取舍、判断。其实归结起来不外乎两种:第三方担保模式和平台风险自担模式。

第三方担保模式是通过担保机构对投资者的本金和收益提供全额担保或部分担保的模式。P2P网贷平台引入第三方担保模式,这种模式更大程度的保证了投资者的资金安全,吸引了更多有投资P2P平台意向的客户。

平台风险自担模式是一些P2P平台通过风险保证金的模式来防范平台发展中的风险,在运营过程中,风险保证金的建立一般是通过从服务费中提取一部分资金,以保障投资者的本金安全,当出现坏账时,用风险保证金来偿付给投资者。这种方式目的也在于保障投资者的本金安全,降低投资者风险。但需要注意的是,除了明显的平台自身对投资项目进行本息或者本金保障外,一些与平台有关系的企业、担保公司、投资公司对平台借款项目进行担保的也属于平台自身担保。

这两种担保模式中,由于目前P2P平台没有准入门槛,缺乏监管手段,平台风险自担的模式很可能成为降低网络诈骗难度、提高庞氏骗局概率的手段。此外也由于现阶段平台风险识别能力和风险化解手段有限,盈利如果不足以弥补风险损失,就会造成平台整个系统性的风险,导致平台提现困难甚至倒闭,影响投资者权益。选择风险自担模式时,有些貌似与平台有利益关系的担保、投资公司的名称可能与平台的名称没有直接关系,更容易迷惑投资者。因此,有第三方融资性担保公司担保虽因成本较高导致预期回报较低,但相应的风险也较低。投资者在选择有担保的平台时,要注意是哪种担保模式,如对投资风险态度比较谨慎,最好选择有第三方融资性担保公司担保的项目。

纵观2014年全年,P2P行业去担保化的呼声不断。不过大部分宣称已实现“去担保”的平台,都只是摒弃了平台自有担保,仍普遍采用第三方担保或建立风险准备金的方式对冲风险。当去担保化成为趋势,平台自身的风控能力就成为关键,而今天问题P2P平台的不断下架,也印证了行业在去担保化过程中加速洗牌的趋势,作为投资者应正确认识风险与回报的关系,同时谨慎分析自己的投资目标,选择资本雄厚,风控措施完善,经营时间较长的优秀平台,才能更好的规避投资风险。

P2P模式从诞生的那一天起,就注定了其高风险的特点,上文中粗浅提到的也只是冰山一隅。但是作为一个新兴的行业,还是充满了挑战与机遇,从我律师事务所近两年承办案件来看,多数平台的垮塌并非恶意,只是缺乏专业的风控团队,法律问题也没有引起足够的重视,导致误入歧途,甚至转变为刑事犯罪。

面对如此复杂的投资环境,除了期待和依靠政策法规的监管,行业体制的成熟,更要求投资者自身的逐渐成熟,做到理性计算风险,为自己的行为负责。不断积累辨别和控制风险的能力,分散投资,将风险把握在自己可控的范围之内,不要盲目追求高利率而随波逐流。

与此同时,投资者一旦预见到风险可能发生或已经陷入纠纷,要切记保持冷静的头脑,无论试图采取商业谈判还是法律途径解决问题,都不要盲目的选择,应综合分析该纠纷发生的原因,选择最有利的方式挽回损失。就此可以寻求专业律师的帮助,来渡过危机。当然,从专业的角度而言,我们更鼓励投资者在投资之前就向专业律师进行咨询,可以有效帮助投资者调查分析各投资平台的利弊,规避相应的风险。